【导语】1月份建材价格先涨后跌，整体呈现震荡上行的走势。主要原因在于第一，螺纹钢生产成本维持高位，企业亏损出货意愿低，冬储价格在生产成本之上；第二，经济稳中求进，政策/需求预期较强，参与者心态价格走势一致；第三，生产企业保持较低的开工率，产量处于偏弱水平。但2月份随着随着气温上升，企业逐步复工复产，再加上稳经济等利好政策释放，建筑钢材价格或先跌后涨，整体震荡趋强。

　　价格方面：截止至2月6日，全国螺纹钢主导市场均价为4110元/吨，较1月底99元/吨，跌幅2.35%，较去年同期下跌14.46%。从目前全国各地建筑钢材市场价格运行来看，市场高价区域价格集中在4200-4300元/吨附近，处于中间水平的价格集中在4000-4200元/吨，低价区域价格在3900-4000元/吨，目前低洼区域主要集中在江西、河北和山东等地区。

　　供应面：钢厂开工率提高，整体产量增加。长流程：生产企业检修减产逐步进入尾声，随着实时毛利增加，生产积极性增加。短流程：年终检修逐步结束，电弧炉开工率增加1.03个百分点2月份少量兑现，3月份全面兑现，2月份库存仍会增加。综合来看，2月份建筑钢材生产企业开工率或有所提高，整体产量有所增加。

　　需求面：房地产或有所恢复，基建延续增势。从需求端看，据调研下游多集中在元宵节后以及二月中旬复工复产，复产比例或达到77.47%。南方城市复工较早，北方较晚。节后下游需求释放有限，市场成交依然不足，市场需求处于恢复阶段。中国钢铁工业协会副会长骆铁军日前表示，稳经济效应逐步释放，将利好钢铁行业，对钢铁消费形成有力的支撑。作为稳投资、稳增长重要工具，1月新增专项债发行继续前置，随着资金陆续到位，2月基建投资有望保持较快增长。

　　库存方面：社会库存和钢厂库存小幅增加。目前建筑钢材社会库存和钢厂库存延续增加状态，厂库上涨：春节假期期间部分钢厂多存有自储操作；工地需求停滞，直发受影响，厂库呈现增加趋势。社库上涨：终端需求停滞，社会库存逐步累积。随着冬储资源的不断兑现，社会库存短期依旧有逐步增加态势。

　　成本：原材料仍存支撑。生产企业自储资源处在成本线上，几乎无利可让，成本对价格支撑较大。

　　虽然目前出现了下跌行情，但是从2月份整体来看，稳经济信号持续释放，随着气温回升，下游企业陆续复工复产，建材整体需求将会有所提升，再加上企业处于盈亏边缘，挺价意愿较强。综合来看，建筑钢材市场价格或先跌后涨后震荡趋强。

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