我国将增发1 万亿元国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力，将重点用于八大方向。10 月24 日十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023 年中央预算调整方案的决议。规模方面，将在今年四季度增发2023 年国债10000 亿元，其中5000 亿今年拟安排使用，转结明年使用5000 亿。用途方面，将重点用于八大方面，包括①灾后恢复重建、②重点防洪治理工程、③自然灾害应急能力提升工程、④其他重点防洪工程、⑤灌区建设改造和重点水土流失治理工程、⑥城市排水防涝能力提升行动、⑦重点自然灾害综合防治体系建设工程、⑧东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设。

　　传统基建投资板块有望直接受益，关注水泥、管道和防水等受益方向。此次国债的投放重点包括以海河、松花江流域等北方地区为重点的骨干防洪治理工程，加快完善防洪工程体系。近两年我国水利投资增速加快，根据水利部数据显示，2022 年我国完成水利建设投资10,893 亿元，同比增速44%。 2023 年1-9 月，全国水利建设落成投资10750 亿元，完成投资8601 亿元，均创历史同期最高。另一方面，投放重点还将聚焦城市排水防涝能力提升。我们认为，重点关注水利投资，受益方向，一是关注直接受益于传统基建投资的水泥板块，二是关注受益于市政管道等城市基础设施的管道、防水等方向。

　　“14 号文”推进保障性住房建设，建立房地产发展新模式。根据经济观察网的消息，8 月25 日国常会审议通过了《关于规划建设保障性住房的指导意见》的文件（国发【2023】14 号文，以下简称“14 号文”），已于9月1 日正式印发，并在近期传达至各地。“14 号文”明确了两大目标：一是加大保障性住房建设和供给，二是推动建立房地产业转型发展新模式，让商品住房回归商品属性。我们认为，“14 号”文将有效改善当前房地产的供需错配问题，保障房满足居民的刚性需求的同时，商品房满足改善性需求。

　　一周地产政策：①上海金山：出台人才安居新政，非沪籍人才社保满3 年可购买1 套住房 购房资格由家庭调整为个人；②杭州：调整优化住房公积金信贷政策；③广州：广州城市更新重磅规划通过，探索房票安置政策机制。

　　水泥：过去一周（10.21-10.27）节后水泥市场价格小幅上涨，环比变化+0.8%，华东、中南、西南地区价格小涨。其中，随着临近年底市场需求回暖，为缓解企业生产成本压力，广东珠三角地区水泥再涨20 元/吨，为10 月以来第二轮上涨。库存方面，8 省水泥库存周环比变化+0.69%，连续两周上升。利润端看，水泥行业工艺理论利润扩大至41.69 元/吨，利润连续两周走强。

　　平板玻璃：过去一周（10.21-10.27）平板玻璃价格环比变化+1%，连续2周上涨；库存环比变化+0.45%，周度小幅累库。供给方面，产量和开工率均小幅下降，环比变化分别为-0.55%和-0.22%。成本端，重质纯碱弱势下跌。

　　光伏玻璃：过去一周（10.21-10.27）光伏玻璃价格继续持平，库存量高位进一步抬升3.46%。供应端来看，产量延续平稳。

　　玻纤：过去一周（10.21-10.27）玻纤价格继续维持不变，周环比持平。

　　碳纤维： 过去一周（10.21-10.27） 碳纤维价格周环比小幅度下降-2.07%，库存高位小幅上涨4.97%；供应方面，产量和开工率本周同步抬升1.08%。

　　我们认为，随着8 月底以来个人住房贷款“认房不认贷”，存量房贷利率下调，优化住房限购，城中村改造等政策措施的密集落地，正在带动地产链逐步企稳。同时，新发万亿国债也将对水利基建等带来直接拉动。因此，一是可以关注受益于地产链回升的消费建材，建议关注估值处于底部的东方雨虹、伟星新材等龙头公司。二是关注直接受益于基建投资的水泥和市政水利建设的管材，尤其是近期旺季价格底部回升，需求预期企稳，估值处于底部的水泥板块，建议布局龙头公司海螺水泥、华新水泥等。米乐m6手机网页版米乐m6手机网页版米乐m6手机网页版