地产政策齐发力，助推市场信心加速修复：本周一（7月24日）召开中央政治局会议，强调“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产”；本周二（7月25日）证监会强调“坚持股债联动，继续保持房企资本市场融资渠道稳定”。本周四（7月27日）住建部提出“进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施；继续做好保交楼工作，加快项目建设交付”；本周五（7月28日）召开电话会议，强调在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的重要性。从统计局公布的地产数据来看，地产基本面仍处于筑底阶段。在经济弱修复背景下，自7月地产支持政策频出，助力市场信心边际修复，但政策传导至基本面仍需时间，短期建材板块仍以结构性行情为主，需持续关注政策落地节奏。中期来看，城中村改造有望支撑墙面涂料、管道、防水等消费建材需求韧性，建议关注供给端格局有较大改善空间的消费建材，扩品类+渠道变革是消费建材企业业绩增长以及经营质量改善的主要路径，受益标的：东方雨虹、三棵树、伟星新材、北新建材。水利政策持续加码，我国重点水利工程建设有望全面提速，叠加老旧小区改造对管道需求的支撑，管材非房工程赛道增量可期，受益标的：雄塑科技、青龙管业。随着2023年6-9月500万吨天然碱、300万吨联氨碱陆续投产，玻璃盈利弹性有望加速释放，但需持续关注下半年玻璃需求释放弹性以及玻璃生产商复产节奏。受益标的：信义玻璃、旗滨集团。2023年是“一带一路”倡议提出十周年，也是新时代对外开放最重要抓手。新疆是中国向西开放的重要枢纽，随着一带一路利好政策频出，基建重大项目或将加快落地，对新疆水泥需求或有较强支撑。受益标的：青松建化、天山股份。“双碳”时代下，风电、光伏成为能源低碳转型的重要途径，受益于政策红利以及产业技术迭代，产业链景气度有望显著提升。2023年或是光伏、风电装机大年，碳纤维、电子纱将会受益于风电需求快速增长。受益标的：光威复材、中复神鹰、中国巨石、中材科技。

　　本周（2023年7月24日至7月28日）建筑材料指数上涨6.73%，沪深300指数上涨4.47%，建筑材料指数跑赢沪深300指数2.26pct。近三个月来，沪深300指数下跌0.60%，建筑材料指数下跌0.04%，建材板块跑赢沪深300指数0.56pct。近一年来，沪深300指数下跌4.68%，建筑材料指数下跌13.45%，建材板块跑输沪深300指数8.77pct。

　　水泥：截至7月29日，全国P.O42.5散装水泥平均价为374.54元/吨，环比下跌0.99%；水泥-煤炭价差为192.94元/吨，环比下跌1.40%；全国熟料库容比68.95%，环比下降0.93pct。

　　玻璃：截至7月29日，全国浮法玻璃现货均价为1961.01元/吨，环比上涨20.99元/吨，涨幅为1.08%；光伏玻璃均价为160.42元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为46.75元/重量箱，环比上涨2.31%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为36.46元/重量箱，环比下跌2.53%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为37.94元/重量箱，环比上涨3.24%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为99.28元/重量箱，环比上涨0.02%。

　　风险提示：经济增速下行风险；疫情反复风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。

　　证券之星估值分析提示北新建材盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示天山股份盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示中材科技盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示东方雨虹盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示伟星新材盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示青龙管业盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示雄塑科技盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示光威复材盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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