米乐m6手机网页版米乐m6手机网页版米乐m6手机网页版封面观点：【建筑方面】，建议逢低布局“一带一路”，尽管近期直接新闻/政策催化少，但国际工程公司例如中材国际，海外订单饱满，趋势持续向好。【建材方面】，国常会提及“城中村改造”，具体推进观察超大特大城市的细则、是否涉及拆建、资金到位与参与主体回报率，涂料、管道、防水、电梯受益更多，此外家居建材消费角度，浴霸、净水、石膏板、板材&定制等有望受益。【标的方面】建筑推荐国际工程板块（中钢国际、中材国际），建材推荐消费建材、玻璃，关注玻纤与水泥的库存拐点。

　　（1）建筑板块年初以来表现强劲，两大主题贯穿全年（“一带一路”+“中特估”），此外，关注“建筑+”，例如AI设计、半导体洁净室。①“一带一路”+“中特估”：外交大年催化多，标的方面关注【中钢国际】【中材国际】【中国中铁】【北方国际】【上海港湾】【志特新材】【鸿路钢构】【华铁应急】。②新疆基建、西藏基建：投资景气突出，项目加快落地，关注【青松建化】【新疆交建】【天山股份】【北新路桥】【西藏天路】【苏博特】。③水泥：关注PB显著偏低的【海螺水泥】。④粮食安全：“实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动”，粮仓+冷链新基建推荐【中粮科工】。⑤AI+设计：关注【华建集团】【华阳国际】【华设集团】。⑥洁净室：关注相关标的【柏诚股份】【圣晖集成】【亚翔集成】等。

　　（2）地产链是2023年主线，静待供给出清、需求周期向上，中期看好2023-2024为期2年小周期，消费建材一揽子组合，继续推荐【伟星新材】【东方雨虹】【蒙娜丽莎】【三棵树】【北新建材】【科顺股份】【亚士创能】【坚朗五金】【兔宝宝】，2020年后上市关注【箭牌家居】【奥普家居】【森鹰窗业】【王力安防】，港股【中国联塑】。

　　（3）玻璃：①浮法玻璃：本周国内浮法玻璃均价1930.16元/吨，较上周均价（1903.18元/吨）上涨26.98元/吨，涨幅1.42%。周内新点火1条产线条产线。重点监测省份生产企业库存总量为4642万重量箱，较上周四库存下降444万重量箱，降幅8.73%，库存天数约22.66天，较上周减少2.17天。②光伏玻璃：整体交投尚可，库存小幅下降。3.2mm镀膜主流大单报价25-25.5元/平方米，环比持平，重点推荐【金晶科技】【旗滨集团】【凯盛新能】，港股关注【信义玻璃】【中国玻璃】。

　　（4）“经济晴雨表”玻纤：粗纱：7月20日无碱2400tex全国均价在3841元/吨，主流含税送到，较上一周均价环比下跌1.47%。电子布价格周内持平，7628电子布主流3.3-3.4元/米。推荐【中国巨石】【中材科技】【长海股份】【山东玻纤】，关注【宏和科技】。

　　（5）国产替代新建材：①胶粘剂推荐【硅宝科技】。有机硅DMC现货价为13400元/吨，环比上周下跌260元/吨，同比去年下降7120元/吨，下游建筑胶（受益地产景气回暖）、光伏胶（硅料降价有利光伏装机量）、动力电池胶（提高单一客户渗透率、拓展新胶种如PAA胶）、硅碳负极等持续高景气。②碳纤维推荐【中复神鹰】。本周碳纤维国产T700(12K)价格为170元/kg，环比持平，同比-34.6%。③药用玻璃：看好中硼硅拉管良率提升、中硼硅模制瓶需求增长，重点关注【力诺特玻】【山东药玻】。

　　风险提示：基建项目落地不及预期；地产政策变动不及预期；原材料价格变化不及预期。