米乐m6手机网页版米乐m6手机网页版米乐m6手机网页版本周（2023.4.14-2023.4.21）建筑材料板块（SW）上涨-3.67%，上证综指上涨-1.11%，建材板块相对沪深300 超额收益为-2.21%。其中水泥（SW）上涨-3.85%，玻璃制造（SW）上涨-0.47%，玻纤制造（SW）上涨-4.995%，装修建材（SW）上涨-3.86%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-12.12 亿元。

　　近期建材市场情绪持续回落，但基本面弱复苏趋势不改。玻璃价格持续上涨，出货率逐步改善，长鞭效应酝酿价格弹性，建议积极配置：加工厂订单持续小幅改善，玻璃需求逐步释放，由于加工厂和贸易商库存水平不高，补库将需求放大，玻璃价格持续上涨，需求持续小幅改善下，存在持续上涨动能，持续推荐旗滨集团。消费建材调整后建议积极配置，注重估值性价比：2023 年是消费建材复苏期，1）由于2022 年地产的过快下滑，大部分消费建材龙头α体现并不明显，2023 年这一情况将大为好转，预计龙头收入增速普遍回正，行业出清后市占率持续提升；2）经过2022 年的业务调整和应收账款单项计提，应收账款减值的灰犀牛担忧大幅减弱，2023 年业绩确定性明显提升；3）回顾历史，地产政策的放松期消费建材可以闻政策起舞，地产数据修复期，消费建材是超额收益的主力，进可攻退可守。回调后建议配置志特新材、蒙娜丽莎、坚朗五金、法狮龙、东方雨虹，关注三棵树。水泥需求持续性在于地方政府资金情况：水泥供给端错峰停产执行较好，水泥行情主要取决于需求。由于当前地产拿地数据仍较差，2023 年的新开工仍将承压，主要需求支撑在于基建，基建的发力与否主要取决于地方政府的资金情况，预计托底有余，带动涨价动能不足。玻纤2023 年或有阶段性机会，需求增量主要在于风电：2023 年玻纤供给增量仍较多，大拐点仍需磨底，但由于2023 年上半年投产较少，叠加风电装机Q2 逐步启动，有望带来阶段性涨价机会。碳纤维：

　　年后下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等主要细分下游需求仍有明显增长，但考虑到供给逐步释放，价格预计偏疲软运行。

　　水泥近期市场变动：本周全国水泥市场价格环比回落0.7%。价格下调区域主要是内蒙古、上海、浙江、河南、湖南和重庆等地，幅度10-30 元/吨；暂无上涨区域。

　　四月下旬，国内水泥市场需求继续保持弱势运行，全国水泥企业出货率63.47%，低于去同年期0.26 百分点，主要影响因素：一方面房地产新开工项目较少，在建项目因问题，施工进度缓慢；另一方面长三角、珠三角经济热点地区外地区因，下游需求持续疲软。价格方面，由于市场需求不济，库存不断攀升，企业销售压力较大，致使水泥价格继续小幅回落。

　　玻璃近期市场变动：本周国内浮法玻璃均价1949.22 元/吨，较上周均价上涨5.25%。本周全国13 省样本企业原片库存为4446 万重箱，环比变动-566 万重箱，同比-1736 万重箱。本周浮法玻璃市场量价齐升，下游补货较为积极，浮法厂去库明显，目前多数厂库存已至正常或低位水平，加工厂开工率保持较好，部分有小幅增加。短期由于价格上涨较急，预计现货价格维持震荡，中长期看，考虑到当前加工厂和贸易商虽有补库但仍有较大补库空间，订单好转后各环节都将进行补库，若需求复苏有望带来较强价格弹性。

　　玻纤近期市场变动：本周无碱池窑粗纱市场价格维持稳定，市场中下游多按需采购，整体深加工月内新增订单有限；预计短期内厂家多呈稳价观望趋势。电子纱本周出货仍然一般，短期来看下游PCB 整体开工率相对较低，中下游备货意愿偏淡，但受成本端支撑电子纱价格短期大概率趋稳运行。截至4 月20 日，国内2400tex 无碱缠绕直接纱全国均价4060.25 元/吨，环比持平，同比下跌34.16%；电子纱G75 主流报价7400-8000 元/吨，环比下跌4.35%。截至2023 年3 月，玻纤企业库存80.04 万吨，库存高位震荡；对应月度产能56.90 万吨。

　　消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，本周铝合金、PVC、乳液、天然气等价格延续震荡下行趋势；沥青价格高位震荡。

　　碳纤维近期市场变动：本周碳纤维市场价格环比持平。行业单周产量1114.49 吨，开工率58.73%；单周库存量为2690 吨，厂家库存偏高。盈利方面，本周丙烯腈价格小幅上扬，碳纤维生产成本微增至11.82 万/吨，对应周内盈利窄幅下降，本周平均吨毛利2.46 万元，环比微降0.36%，毛利率17.59%，环比减少0.06pct。