建材、建筑及基建公募REITS周报：“一带一路”主题或继续发酵 玻璃库存继续下降

　　建筑央企估值有望继续修复，“一带一路”主题或持续发酵。我们判断基建投资仍将是23 年“稳增长”的重要抓手，全年有望保持5-10%的增速，基建链条将保持高景气度。结合中国特色估值体系框架下，破净国企估值有望继续修复，再融资政策放开亦将助力建筑央国企业务拓展加速、催生真实市值管理意愿。推荐：

　　中国建筑、中国交建、中国中铁、中国铁建、中国中冶、中国能源建设（H 股）、中国电建。沙伊复交或将带来一带一路投资主体的持续发酵，推荐：中材国际。

　　建议关注：北方国际、中工国际、中钢国际、中油工程、铁科轨道（产能扩张、行业有望扩容）。

　　玻璃库存继续下降，竣工端或迎来修复行情。本周玻璃行业库存7260 万重箱，环比-7.81%，自春节后再次出现快速下降。我们观察到，“保交付”或迎来回暖。随着优质房企融资逐步到位，以及各地“保交付”项目落实到实物工作量层面，房地产竣工端有望回暖，玻璃行业将率先受益。推荐：旗滨集团，建议关注：

　　南玻A、金晶科技。其次，我们看好消费建材龙头市占率提升趋势，随着需求复苏、下游房企经营基本面边际改善，龙头企业有望迎来估值与盈利的双重改善。

　　建议关注：东方雨虹、三棵树、坚朗五金、北新建材、伟星新材等。此外，产业链二线标的或更具估值弹性。建议关注：金螳螂、亚士创能、兔宝宝、科顺股份、蒙娜丽莎等。

　　市场表现：本周中信建材指数-0.81%，其中水泥指数涨幅最大（+1.13%）、陶瓷指数跌幅最大（-3.09%）；本周中信建筑指数+5.38%，其中基建建设指数涨幅最大（+9.97%）、建筑装修II 指数跌幅最大（-0.62%）；本周基建公募REITs板块平均涨跌幅为-0.80%（算术平均），其中华夏基金华润有巢REIT 涨幅最大（+1.82%），富国首创水务REIT 跌幅最大（-2.33%）。

　　高频数据（3.11-3.17）：水泥：全国PO42.5 水泥均价为470.68 元/吨，环比+1.05%；全国水泥企业库容比58.69%，环比+0.5pcts。玻璃：本周玻璃现货价格1,703.00 元/吨，环比+1.43%；玻璃库存7260.00 万重箱，环比-7.81%。3.2mm镀膜平均价为25.50 元/平米，环比持平，同比-1.92%；2mm 镀膜平均价为18.50元/平米，环比持平，同比-7.50%。玻纤：本周缠绕直接纱价格5,000 元/吨，环比持平；G75 电子纱价8,000 元/吨，环比持平。碳纤维：截至2023 年3 月10日，碳纤维市场均价为138.7 元/千克，环比持平；碳纤维大丝束国内均价为110元/千克，环比持平；碳纤维小丝束国内均价为163 元/千克，环比持平。

　　投资建议：建筑建材优选组合：华铁应急（12.5XPE，看好设备租赁赛道，顺周期下重资产行业弹性较大）、鸿路钢构（13XPE，重点推荐，订单实质转好，产量环比改善，需求弱复苏下看好公司业绩弹性）、鲁阳节能（13XPE，要约收购落地，打开成长天花板）、中国电建（0.8XPB，关注绿电运营投资机会）、旗滨集团（6.6XPE，浮法玻璃业绩弹性、光伏玻璃带来估值弹性）、科顺股份（20XPE，看好地产周期拐点带来的估值及盈利双重修复）。关注：金螳螂、铁科轨道。注：米乐m6手机网页版米乐m6手机网页版