本周SW建筑材料行业跑输沪深300指数。截至3月17日，申万建筑材料板块本周下跌0.66%，跑输沪深300指数0.45个百分点，在申万31个行业中排名第17。具体子板块方面，本周涨幅靠前的板块依次为水泥（0.98%）、装修建材（-1.09%）、玻璃玻纤（-2.27%）。当前建筑材料板块PE估值为12.2倍，处于2012年以来39.5%的分位点水平。

　　行业重要数据。（1）水泥：截至3月17日，全国水泥市场均价为442元/吨，周环比持平。库存方面，截至3月17日，河北、江苏、陕西、河南、宁夏、云南、广西、福建省库存为1494.9万吨，周环比下降51.70万吨。产量方面，3月11日至3月17日间全国水泥周产量为976.4万吨，周环比增加138.6万吨，涨幅为16.54%。（2）平板玻璃：截至3月17日，全国平板玻璃市场均价为1620元/吨，周环比上涨5.71元/吨，涨幅为0.35%。库存方面，截至3月17日，全国库存为383.04万吨，周环比减少13.35万吨，跌幅为3.37%。产量方面，3月11日至3月17日间全国周产量为72.82万吨，周环比持平。（3）玻纤：本周G75电子纱出厂价格10000元/吨，环比上周持平，粗纱价格环比持平。（4）光伏玻璃：截至3月17日，3.2mm光伏玻璃市场均价为25.5元/平方米，周环比持平。库存方面，截至3月17日，全国库存为61.79万吨，周环比持平。产量方面，3月10日至3月17日间全国周产量为33.41万吨，周环比持平。

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　　行业周观点：消费建材：国家统计局数据显示，2月70个大中城市中，新房和二手房环比上涨的城市分别有55个和40个，比1月分别增加19个和27个，各线城市商品住宅销售价格环比总体上涨，积极信号显著；1-2月房屋竣工面积累计同比增加8.02%，竣工端数据率先转正，对地产后周期消费建材形成较好支撑。水泥：专项债陆续落地，基建项目开工率较高，水泥需求向好，全国水泥市场行情偏强运行，价格走势或上行。平板玻璃：本周市场需求较好，加工厂询价、拿货意向有所上升，市场供应总体稳定，预计玻璃价格仍将偏稳运行，后续地产有望持续转暖，平板玻璃弹性可期。玻纤：本周无碱池窑粗纱、G75电子纱价格环比上周持平，整体需求无明显好转，预计下游需求持续弱势。光伏玻璃：本周行业整体开工稍有下降，个别企业因环保问题冷修停产，市场库存相对高位，整体供需格局偏宽松，预计价格维稳运行。建议关注东方雨虹（002271）、海螺水泥（600585）、坚朗五金（002791）、科顺股份（300737）、旗滨集团（601636）。

　　风险提示：俄乌冲突不确定性对上游原材料价格造成的波动风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。

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