米乐m6手机网页版米乐m6手机网页版目前处于地产政策空白期+地产数据改善验证期，不确定性成为市场的主要担忧。针对建材板块，我们建议从以下两条主线）以长打短，布局长期确定性高的品种；（2）复苏初期，布局低估值品种。

　　我们继续重点推荐：截至03 月17 日收盘，①【森鹰窗业】（预计2022 年PE21.9X）节能门窗第一股，“大行业、小公司”，长期空间广阔。②【中国巨石】（预计2022 年PE9.0X）玻纤龙头成本优势显著，周期底部盈利安全边际较高。③【三棵树】（预计2022 年PE83.4X）零售高增长，渠道结构改善，成本快速下行带来盈利改善、业绩反转。④【东方雨虹】（预计2022 年PE27.3X）一体化公司驱动非房业务增长，集采下降、民建集团高增长，业务结构改善；防水新规打开新的成长空间。⑤【坚朗五金】

　　（预计2022 年PE154.8X）直营渠道逆势扩张，助力份额提升，奠定长期增长基础；受益于原材料成本下降。⑥【伟星新材】（预计2022 年PE29.7X）渠道+零售品牌力强，顺利传导成本，未来受益成本下行及二手房成交回暖。⑦【兔宝宝】（预计2022年PE14.7X） 渠道下沉，板材业务稳健增长；中长期业绩明确，助力估值提升。⑧【福莱特】（电新组联合覆盖）（预计2022 年PE24.4X）龙头成本管控优势显著，竞争格局长期优化。⑨【旗滨集团】（预计2022 年PE16.9X）浮法玻璃供给减量+复产难度大，竣工核心受益品，盈利有望显著改善。

　　（1）消费建材：成本改善、业绩见底，布局长周期向上的起点。①2022 年是消费建材业绩低点，并且成本压制业绩甚于需求，三季度以来成本端持续改善，原材料下降带动盈利能力环比提升；②证监会调整优化涉房企业5 项股权融资措施；央行、银保监会提出六大项、16 条要求；交易商协会支持民营企业发债融资；地产资金面改善，建材企业坏账风险大幅降低；③消费建材龙头市占率普遍较低，提升空间大。建议布局成本下降带来盈利能力提升且长期市占率尚有空间的标的，推荐【三棵树】【东方雨虹】

　　【坚朗五金】，建议关注【伟星新材】【兔宝宝】【蒙娜丽莎】【科顺股份】。

　　（2）水泥：本周全国水泥市场价格环比回落0.2%。三月中旬，国内水泥市场需求继续小幅提升，全国水泥出货率环比增加3 个百分点，同比高出近6 个百分点，其中南方市场需求环比变化不大；东北地区受降温降雪影响，需求提升有限；华北地区提升至6-8 成，西北地区恢复至4-6 成。价格方面，由于一季度错峰生产临近尾声，各地企业熟料生产线陆续复产，而下游需求恢复相对偏弱，如西南地区市场供需压力再现，以及低价水泥跨区域流动，导致局部地区水泥价格出现震荡调整。

　　（3）玻璃：周均价1703 元/吨，环比+1.39%，同比下降24.3%。全国浮法玻璃样本企业总库存7260.1 万重箱，环比-7.81%。3.2mm 镀膜主流大单报价25.5 元/平方米，环比持平，较上周暂无变动。关注【亚玛顿】【旗滨集团】【南玻A】。

　　（4）玻纤：本周无碱池窑粗纱市场价格整体延续淡稳趋势，多数厂虽报价稳定，但成交多存小幅可谈空间。部分产品出货较前期稍好转，但整体产销仍显一般。中下游仍按需少量采购为主，部分贸易商适当逢低备货。本周国内2400tex 无碱缠绕直接纱主流报价在3800-4200 元/吨不等，全国均价在4069.13 元/吨，含税主流送到，环比上一周均价（4077.83）下调0.21%，同比下跌34.02%。推荐【中国巨石】，关注【山东玻纤】。

　　（5）原材料变化情况：钛白粉同比下降比例为13.55%。国内丙烯酸现货价同比下降比例为45.42%。上海石化环氧乙烷同比下降比例为12.20%。齐鲁石化聚氯乙烯PVC 同比下降比例为33.01%。燕山石化PPR4220 同比下降比例为15.64%。中国塑料城PE指数同比下降比例为15.93%。

　　风险提示：基建投资不及预期；政策变动不及预期；信用趋紧的风险；地产调控继续趋严的风险；原油价格继续上涨的风险。